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文章出處：徐小平：五年來我的投資哲學

這條音頻給你說說著名投資人徐小平的投資哲學。

最近，中國著名天使投資人、真格基金創始人徐小平，接受了鈦媒體的採訪。
徐小平在創辦真格基金之前，是中國最大的教育培訓機構新東方的聯合創始人，
他和俞敏洪、王強並稱為新東方“三駕馬車”。
在這次採訪中，徐小平對自己在真格基金五年來的投資哲學進行了系統的梳理，
提出了創業者的“時間原點”理論。


徐小平說，當一個人想創業的時候，他就是站在創業的“時間原點”上。
這個站在時間原點上的創業者能不能成功，主要是由三個要素決定的。
這三個要素就是創始動力、創始資源和創始技能。

拿新東方創始人俞敏洪來說，他的創始動力是為了掙足夠的錢，然後去美國留學。
等俞敏洪掙的錢越來越多，他的奮鬥動力也慢慢在昇華，
但那種賺錢的創始動力一直沒變，最終新東方成了一家偉大的公司。

俞敏洪的創始資源是北大。新東方的人才有三個來源：
俞敏洪北大的同學、同事，俞敏洪江陰一中的同學圈，以及新東方自己培養的學生。
比如，新東方前執行總裁陳向東是新東方的學生，
新東方教育科技集團CEO周成剛是俞敏洪的中學同學。
而徐小平自己，以及新東方另一位聯合創始人王強，都是俞敏洪的北大校友。

俞敏洪的創始技能就是英語老師、托福老師。
新東方在最初創立的很長一段時間裡，俞敏洪本人一直是新東方的骨干教師，
最忙的時候曾經連著好幾天，每天上十幾個小時的課。

徐小平認為，在這三個創始要素中，
創始動力最重要，應該排在第一位，創始資源排第二，創始技能排第三。
投資人從見一個創業者到決定投資，一般就是見一次面。
在這麼短的時間，很難看出這個人的價值觀，
但從他和合夥人的人生履歷中，就比較容易判斷他的創始動機，從而找到投資決策的依據。


此外，投資人在投資的時候，最糾結的一件事，就是投還是不投？
徐小平也說了自己對這個問題的看法。

徐小平說，自己有三個投資理論。第一個理論叫做“牛二理論”，
意思是說，投人就是投牛人，
但牛人有沒有強大二把手、三把手，也能證明這個人是不是真的很牛。
比如在新東方，俞敏洪的二三把手是王強和徐小平，這更能證明俞敏洪很牛。
所以如果沒有強大的團隊，只有一個看似很強的創始人，這種項目徐小平是不會投的。


第二個理論叫“單一利益主體論”。
意思是說，早期創業者在主體業務還沒有做大的時候，
絕對不應該同時做兩家公司，更不能同時有兩個不同的利益主體。
徐小平認為，創業者是公司的大家長，在你的家還風雨飄搖、團隊還飢寒交迫的時候，
在外面再養一個家，會分散你的精力和資源，這不僅是愚蠢的，也是不道德的。

徐小平的第三個理論是，兼職的人是不能給股份的。
要給也是在一定的周期之後，業績回顧的時候給一點兒。
股份誰都想要，但股份不是給出來的，股份是“掙”出來的。
如果一個人的股份高於他的貢獻，並且還不能往下調節，就會出現內鬥和亂局。

以上就是徐小平對自己投資哲學的最新總結，供你參考。



本文源自：公眾號“鈦媒體”（徐小平創業五年首次全面自我解剖：重回創投原點）
稿：亞平寧
轉載:得到

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主旨：
創業者能不能成功，主要是由三個要素決定的。
這三個要素就是創始動力、創始資源和創始技能。
拿新東方創始人俞敏洪來說，
他的創始動力是為了掙足夠的錢，然後去美國留學。
俞敏洪的創始資源是北大。新東方的人才有三個來源：
俞敏洪北大的同學、同事，俞敏洪江陰一中的同學圈，以及新東方自己培養的學生。
俞敏洪的創始技能就是英語老師、托福老師。
在這三個創始要素中，
創始動力最重要，應該排在第一位，創始資源排第二，創始技能排第三。
投資人從見一個創業者到決定投資，一般就是見一次面。
在這麼短的時間，很難看出這個人的價值觀，
但從他和合夥人的人生履歷中，就比較容易判斷他的創始動機，從而找到投資決策的依據。

徐小平有三個投資理論。
1. 牛二理論
　投人就是投牛人，但牛人有沒有強大二把手、三把手，
　也能證明這個人是不是真的很牛。
　比如在新東方，俞敏洪的二三把手是王強和徐小平，這更能證明俞敏洪很牛。
　所以如果沒有強大的團隊，只有一個看似很強的創始人，這種項目徐小平是不會投的。
2. 單一利益主體論
　早期創業者在主體業務還沒有做大的時候，
　絕對不應該同時做兩家公司，更不能同時有兩個不同的利益主體。
3. 兼職的人是不能給股份
　股份誰都想要，但股份不是給出來的，股份是“掙”出來的。
　如果一個人的股份高於他的貢獻，並且還不能往下調節，就會出現內鬥和亂局。